Volume opsi REIT, investor ritel, dan prediktabilitas pengembalian

Abstrak
Artikel ini mengkaji pentingnya komposisi investor dalam menentukan keinformatifan perdagangan pasar opsi. Dengan memanfaatkan perubahan dinamika sosial yang menjadi ciri awal pandemi COVID-19 untuk mengidentifikasi pergeseran struktural dalam komposisi investor dalam pasar opsi REIT (Real Estate Investment Trust), pertama-tama kami mendokumentasikan peningkatan signifikan dalam volume opsi REIT yang disebabkan oleh meningkatnya partisipasi investor ritel selama periode ini. Sementara bukti awal menunjukkan bahwa volume opsi relatif terus menjadi prediktor penting kinerja pengembalian dalam saham yang mendasarinya, secara rata-rata, prediktabilitas pengembalian berkurang drastis ketika partisipasi investor ritel dalam opsi REIT relatif tinggi.