Mengukur Dampak Risiko Transisi pada Pasar Keuangan: Pendekatan VaR-ES Gabungan

ABSTRAK
Berdasarkan metodologi semiparametrik kuantil gabungan dan perkiraan kekurangan, kami mengusulkan pendekatan baru untuk memperkirakan risiko pasar yang dikondisikan pada paparan risiko transisi. Metode ini memungkinkan kami untuk memperkirakan dua ukuran risiko keuangan terkait iklim yang disebutmathematical equationDanmathematical equation, yang dapat diperoleh bersama-sama, yang menangkap ketergantungan pengembalian bank ekstrem Eropa pada perubahan pengembalian karbon pada kuantil ekstrem yang mewakili negara-negara hijau dan coklat. Kami mengevaluasi pendekatan kami menggunakan prosedur pengujian ulang yang baru dan memperkenalkan ukuran terkait (mathematical equationDanmathematical equation). Bukti utama menyatakan bahwamathematical equationPengukuran ini menunjukkan risiko tertinggi untuk negara coklat (hijau) karena adanya biaya karbon (premium risiko karbon) di Fase II (Fase III) Sistem Perdagangan Emisi Uni Eropa. Lebih jauh, kami menemukan perkiraan risiko keuangan tertinggi (terendah) untukmathematical equationdi negara bagian hijau (coklat) selama COVID-19. Hasil ini menawarkan implikasi penting bagi investor dan pembuat kebijakan mengenai dampak risiko transisi pada sistem keuangan Eropa.