Meninjau Kembali Dinamika Volatilitas REIT di Tengah Ketidakpastian dan Sentimen Investor: Pendekatan Prediktif dalam GARCH-MIDAS

ABSTRAK
Kami menganalisis dampak sentimen investor terhadap prakiraan volatilitas imbal hasil harian di berbagai indeks Dana Investasi Real Estat (REIT) internasional. Khususnya, kami mengusulkan bahwa ketidakpastian kebijakan ekonomi memainkan peran penting dalam membentuk sentimen investor dan meningkatkan daya prediksinya terkait volatilitas REIT. Untuk mengatasi sifat frekuensi campuran dari variabel yang terlibat, kami menggunakan kerangka kerja GARCH-MIDAS, yang secara efektif mengurangi masalah hilangnya informasi yang terkait dengan agregasi data, serta bias yang dihasilkan dari disagregasi data. Temuan kami memberikan bukti kuat tentang prakiraan yang lebih baik dalam model yang menggabungkan sentimen investor, yang menunjukkan prediktabilitas dalam sampel yang signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa ekspresi sentimen yang meningkat dalam perilaku investor cenderung memperkuat risiko yang terkait dengan REIT internasional. Analisis lebih lanjut menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan ekonomi dapat meningkatkan kapasitas prakiraan sentimen investor untuk prediksi volatilitas REIT di luar sampel. Akibatnya, sangat penting untuk memantau ketidakpastian kebijakan ekonomi global dan mengenali potensi dampaknya terhadap sentimen investor untuk pengambilan keputusan investasi yang optimal.