Mitigasi Risiko Perubahan Iklim: Peran Kebijakan Keuangan Digital, Inovasi, Pajak Karbon, dan Kondisi Makroekonomi terhadap Obligasi Hijau Berkelanjutan

ABSTRAK
Penelitian ini mengeksplorasi implementasi kebijakan keuangan digital berkelanjutan sebagai eksperimen kuasi-alami pada obligasi hijau terkait keberlanjutan untuk mengurangi risiko iklim. KTT Jalur Sutra Baru kedua menekankan perjanjian keuangan digital berkelanjutan tahun 2019, yang bertujuan untuk mendukung kota pintar, investasi 5G, perdagangan digital, dan Jalur Sutra Digital. Sampel terdiri dari 19 kelompok perlakuan (ekonomi maju) dan 23 kelompok kontrol (ekonomi berkembang) dari tahun 2013 hingga 2022. Studi ini menggunakan teknik ekonometrik panel tingkat lanjut, seperti eksperimen kuasi-alami pencocokan skor kecenderungan-perbedaan-dalam-perbedaan (PSM-DID) multi-tahun, yang selanjutnya dibandingkan dengan metode GMM sistem dua langkah. Temuan menunjukkan bahwa kebijakan dan pandemi meningkatkan pasar obligasi hijau terkait keberlanjutan dan berfungsi sebagai katalisator untuk transisi berkelanjutan dan iklim. Selain itu, kovariat yang perlu diperhatikan, keterkaitan inovasi global, pajak karbon, dan lingkungan bisnis berdampak positif pada obligasi hijau yang terkait dengan keberlanjutan, sementara kondisi ekonomi makro seperti peningkatan harga konsumen memberikan dampak negatif. Lebih jauh, interaksi kondisi ekonomi makro dengan keterkaitan inovasi global memberikan kontribusi positif pada pasar obligasi hijau, sedangkan interaksi pajak karbon dengan keterkaitan inovasi global memberikan dampak negatif. Non-kausalitas Granger menunjukkan hubungan satu arah dan dua arah yang bercampur. Penelitian ini memberikan implikasi kebijakan yang berharga bagi pemerintah dan lembaga keuangan, serta pemangku kepentingan lainnya mengenai lingkungan bisnis yang kondusif, pajak karbon yang seimbang, pembinaan keterkaitan inovasi, dan mekanisme pembiayaan berkelanjutan untuk mencapai transisi berkelanjutan menuju SDG13 dan netralitas karbon di negara maju dan berkembang.